(MENAFN- كشمير أوبزرفر)
من المخاطر غير ذات الصلة والضمانات التنفيذية
“حواجز الاستثمار” ، كانت تلك إحدى الحجج المركزية التي تم نسج حولها رواية إلغاء الوضع الخاص لـ J&K ، في أغسطس 2019. ليس هناك من ينكر حقيقة أنه منذ ذلك الحين ، حكومة الهند الاتحادية جنبا إلى جنب مع الحكومة البيروقراطية. من جامو وكشمير ، يعملون ساعات إضافية لجذب المستثمرين إلى جامو وكشمير. بعد نجاح محدود في جذب بيوت الأعمال من البر الرئيسي للهند للاستثمار في هذه المنطقة غير الساحلية الواقعة في جبال الهيمالايا على مدار العامين الماضيين وأكثر ، بدأ الأشخاص على رأس الشركة في النظر إلى حلفائهم العرب الودودين الأثرياء.
بدأت موجة من الإعلانات المتعلقة باتفاقيات الاستثمار بين حكومة اليابان والمجموعات التجارية التي تتخذ من الإمارات العربية المتحدة مقراً لها بالتدفق أخيرًا منذ الأسابيع القليلة الماضية. سيتم نشر الاستثمارات ، وفقًا للتقارير الرسمية ، في العقارات والبستنة والسياحة والرعاية الصحية والبنية التحتية الأخرى. الحكومة. تدعي أنها حصلت على مبلغ ضخم من روبية. 45000 كرور روبية اقتراح استثماري بالإضافة إلى روبية. 18300 كرور روبية في قطاع العقارات.
إذن ، كيف يفيد هذا الاستثمار الاقتصاد المحلي؟
كونه المحرك الرابع للناتج المحلي الإجمالي (GDP) ، فإن الاستثمار في إنشاء الأصول الرأسمالية مرحب به دائمًا في أي نظام اقتصادي ، ومع ذلك ، فإن طبيعة المستثمر (العام أو الخاص أو الخارجي) ومتغيرات التنفيذ من حيث الرجال والمواد يحدد المال والرقابة الإدارية فعالية مساهمته في النمو الاقتصادي للمنطقة المضيفة. الغرض من رأس المال الأجنبي من منظور المستثمر هو دائمًا تحقيق معدل استثمار أعلى أو أحيانًا هدف السياسة الخارجية. من وجهة نظر المنطقة المضيفة ، فإن ارتفاع معدلات الدخل القومي ، وحافز القدرة الإنتاجية ، وتسريع التنمية الاقتصادية مقارنة بالتنمية التي يمكن تحقيقها باستخدام رأس المال المحلي فقط.
هناك طبقتان رئيسيتان من الاستثمار الخارجي تستحقان النظر إليهما أثناء التعامل مع كيان استثماري أجنبي. أولاً ، هو الكم والتحكم في القيمة الاقتصادية التي تم إنشاؤها أثناء تكوين الأصول الرأسمالية من حيث متطلبات الموارد البشرية والمواد والمالية والضرائب التي يكسبها الاقتصاد المضيف. في حالة ، في حالة تطوير مركز التسوق المقترح أو مستشفى في J&K ، يقوم المستثمر باستيراد غالبية المهندسين والمقاولين والعاملين ومديري المشاريع من الخارج ؛ تستورد الصلب والأسمنت من أماكن مثل جامشيدبور وراجستان ؛ المصاعد والمكونات الكهربائية والتجهيزات الأخرى من الصين وكوريا ؛ يمولها من بعض البنوك العالمية الموجودة في الشرق الأوسط ويحصل أيضًا على إعفاءات ضريبية وأراضي مستأجرة بأسعار مخفضة من GoJK ، ثم يجعل العملية بأكملها صفقة سيئة للغاية لاقتصاد جامو وكشمير. وبالتالي ، فإن ميزة الطبقة الأولى من هذا الاستثمار في مثل هذا السيناريو ستكون ضئيلة للغاية. بالطبع ، سنبقى مع الأصل على الأقل وعندها يتم تفعيل الطبقة الثانية (إن وجدت) من الاستثمار.
بشكل أساسي ، تعتبر الاستثمارات التي تتماشى مع القدرات الإنتاجية للاقتصاد أكثر فاعلية من تلك التي تضخم العيوب الهيكلية القائمة. وبعبارة أخرى ، فإن أهمية الأصل في النظام الاقتصادي الأساسي هي التي تهم. على سبيل المثال ، يمكن أن يكون اقتراح تطوير ميناء داخلي من قبل شركة موانئ دبي العملاقة موانئ دبي في جامو وكشمير بمثابة تغيير لقواعد اللعبة. لديها القدرة على زيادة إمكانات التصدير في المنطقة بشكل كبير والتي تم تأجيلها بسبب العيوب اللوجستية. نتيجة عكسية ، قد تؤدي خطة إنشاء مركز تسوق ضخم من قبل مجموعة إعمار إلى تفاقم الاستهلاك السام بالفعل المدفوع بالريعية والطبقة المثقلة بالديون من اقتصاد يوتا. بعبارة أخرى ، فإن الاستثمارات التي تعمل على تحسين القدرة الإنتاجية في القطاعات التقليدية القوية لجامو وكشمير مثل الزراعة والحرف اليدوية والطاقة والسياحة ، حيث يكون حاصل قابلية التوسع من حيث السوق العالمية مرتفعًا للغاية ، تستحق أن يتم تبنيها بأذرع مفتوحة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أي استثمار يمكنه الاستفادة من الإمداد الكبير من الموارد البشرية المؤهلة نحو الثورة الصناعية الرابعة وشبكة الويب 3.0 يمكن أن يؤدي إلى تحول نموذجي في اقتصاد المناطق المنهك. على العكس من ذلك ، قد يكون للاستثمار في الأصول مثل مراكز التسوق والشقق السكنية مزايا محدودة للطبقة الثانية. في نهاية المطاف ، يؤدي الاستثمار في هذه الأصول إلى إنشاء منافذ بيع للبضائع التي يتم تصنيعها في مكان آخر. الفوائد التي من حيث التداول ضئيلة للغاية. علاوة على ذلك ، فإن اللاعبين المؤهلين لتحمل مثل هذه المساحات في المنطقة محدودون للغاية مما يحد من فائدة الأصول من حيث إضافة أي تأثير دائم على إنتاجية الاقتصاد المحلي. لذلك ، يجب أن يحدد اختيار الأصول التي تم إنشاؤها وكذلك المتغيرات التنفيذية ما إذا كان الاستثمار الخارجي في الاقتصاد المضيف له أي قيمة.
ما هي الضمانات التنفيذية التي يمكن أن تضخم فوائد الاستثمار الأجنبي المقترح الذي من المفترض أن تتلقاه J&K في السنوات القادمة؟
التحكم بالإدارة
بما أن الاستثمارات الأجنبية المباشرة (FDI) بهذا الحجم هي معاملات مستقلة لتحركات رأس المال طويلة الأجل ، مدفوعة بالمصالح الاقتصادية ؛ يفضل المستثمرون الأجانب في هذه الحالة الاحتفاظ بحقوق ملكية بنسبة 100٪ ومراقبة إدارة المشروع ما لم ينص على خلاف ذلك في شروط المشاركة.
كان لدى J&K تجربة سيئة للغاية لمثل هذه الاستثمارات سابقًا. NHPC ، على الرغم من وحدة PSU المحلية ، على سبيل المثال ، استثمرت مليارات الروبيات على مدى العقود العديدة الماضية في قطاع الطاقة في J&K. الفوائد من حيث التداعيات التنفيذية وكذلك أهميتها مقيدة للغاية بسبب السيطرة الإدارية الاحتكارية على الأصول التي أنشأتها على موارد المياه في J & K. هذا هو المكان الذي يمكن أن تعمل فيه آليات BOOT و PPP والمتغيرات الأخرى للرقابة الإدارية الموزعة بين المستثمرين الأجانب والحكومة الإقليمية وحتى اللاعبين من القطاع الخاص المحلي كمخفف قوي للمخاطر.
الرجال / الموارد البشرية
المشاريع بهذا الحجم تستحق موارد بشرية ذات خبرة عالمية للتعامل مع المشاريع الكبيرة بالدولار. قد لا يكون لدى J&K مثل هذه الموارد البشرية بكثرة ، ومع ذلك ، فإن ضمان مشاركة المقاولين الأصليين والمهندسين والعمال شبه المهرة والعمال غير المهرة في المستوى المتوسط والمستوى التشغيلي للمشاريع يمكن أن يكون استثمارًا لا يقدر بثمن في المستقبل. إلى جانب المكاسب الاقتصادية الفورية ، فإن مثل هذه المشاريع هي التي تنتقل فيها الخبرة العالمية وثقافة العمل والاحتراف من أفضل الممارسات إلى الاقتصادات المضيفة. يمكن وضع شروط المشاركة في مذكرات التفاهم مع المستثمرين بطريقة تأخذ هذه العوامل في الاعتبار. خلاف ذلك ، فإن خطر تقييد استيعاب السكان المحليين للوظائف الوضيعة مثل الحراس وموظفي المكاتب وسائقي سيارات الأجرة هو خطر ملموس. هذا ما حدث في ولايات تجارية مثل ولاية ماهاراشترا وكيف أصبحت محمية مراثا جدلًا سياسيًا كبيرًا في المنطقة.
مادة
يمكن الاستفادة من هذه المشاريع بشكل فعال لتوسيع قاعدة التصنيع المحلية للقطاع الصناعي المنهك في J&K. من المتوقع أن يؤدي هذا الاستثمار ، بلا شك ، إلى زيادة الطلب على مواد البناء مثل الأسمنت والصلب ومعدات البناء والعديد من المكونات الكهربائية والصحية والمفروشات والمكونات الداعمة الأخرى. قد يكون تصنيع السلالم المتحركة وغيرها من الآلات عالية التقنية بعيدًا عن رابطة مصنعي J & K ، ومع ذلك ، لا تزال هناك مجموعة من وحدات التصنيع ذات الصلة بالبناء والتي يمكن أن تخدم هذه المشاريع اقتصاديًا. بالإضافة إلى ذلك ، إذا أتيحت الفرصة والدعم المناسب من قبل المستثمرين الأجانب ، يمكن تخريج المصنعين المحليين لملء متطلبات تصنيع المكونات الأبسط محليًا في القائمة الطويلة من الأشياء الجيدة. هذه هي الفرص التي يتم فيها نقل التكنولوجيا من الاقتصادات المتقدمة إلى الاقتصادات النامية. هذا هو المكان الذي يمكن فيه المناورة بشروط المشاركة مع المستثمرين بحيث يروي هذا الاستثمار الأراضي الجافة لقطاع التصنيع في J & K بسخاء من حيث القيمة الاقتصادية ونقل التكنولوجيا.
يمكن أن يتسبب الاستثمار الأجنبي أيضًا في آثار سلبية على الشركات المحلية ، إذا ضغط المستثمرون الأجانب على المنتجين المحليين من السوق ، وأصبحوا احتكاريين. المخاوف بين الشركات المحلية فيما يتعلق بالمشترين الرأسماليين ذوي الجيوب العميقة الذين يدخلون الاقتصاد الزراعي والتجاري التقليدي واضحة إلى حد كبير. يجب أن يكون تأمين هذه المصلحة من بين أهم جداول أعمال حكومة يوتا.
مال
يبلغ الاستثمار الأجنبي المباشر المعلن في المشاريع المعلنة حوالي روبية. 63300 كرور. يمكن للمستثمرين الاستفادة من العديد من الطرق لزيادة رأس المال هذا. يمكن أن يكون عنصر القيمة المضافة الآخر لهذا الاستثمار في حالة جمع جزء من هذه الأموال من الاقتصاد المحلي. وعندما يتعلق الأمر بـ J&K ، فإن كومة ضخمة من مواردها النقدية محجوزة في ودائع مصرفية تكسب أقل من التضخم السائد بأكثر من 100 نقطة أساس. بقدر روبية. 1.43 كرور لكح ، ثلثاها في بنك J&K فقط ، تكذب مع البنوك العاملة في جامو وكشمير اعتبارًا من سبتمبر 2021. نظرًا لأن حكومة J&K لديها ريشة فريدة من نوعها لامتلاك بنك خاص بها ، فإن أي إقراض من قبل هذا البنك تجاه ستنتهي هذه المشاريع بجلب أرباح كبيرة لخزينة يوتا. وبالتالي ، إعطاء فرصة لمالية الدولة المتداعية إلى جانب تحسين المحفظة الائتمانية للبنوك إلى حد كبير. قد تكون هناك حجة مفادها أن هذا يمكن أن يؤدي إلى اختناق مساحة الائتمان لشركات التجزئة الإقليمية التي تعتمد فقط على هذه المؤسسات المالية. ومع ذلك ، فإن القدرة الاستيعابية للائتمان في المنطقة على مدى العقود كانت منخفضة بشكل هادئ. نتيجة لذلك ، غالبًا ما ينتهي الأمر بالبنوك العاملة في J&K بإقراض أقل بنسبة 50 ٪ تقريبًا من المبلغ الذي تم جمعه كودائع من المنطقة. لذلك ، هناك الكثير من الفسحة لاستيعاب هذه المشاريع الاستثمارية من المدخرات المحلية.
يمكن أن يضمن وضع الترتيبات المذكورة أعلاه في شروط التعامل مع كيانات الاستثمار الأجنبية أن الاستثمارات المقترحة لها فائدة تنفيذية متعددة الأبعاد للاقتصاد. والجدير بالذكر أن هذه الفوائد ستظهر حتى قبل أن تصبح الأصول التي تم إنشاؤها جاهزة للإضافة إلى القدرة الإنتاجية للمنطقة.
الاختبار الحقيقي
تأمين الاستثمار هو مجرد خطوة أولى ، وإن كانت خطوة مهمة. ومع ذلك ، فإن الاختبار الحقيقي يبدأ خلال دورة المشروع. تكمن مشكلة الاستثمارات في أنه من أجل تلبية أهدافها المتعلقة بالربحية وتعظيم الثروة ، فإنها تتطلب بيئة كلية آمنة ويمكن التنبؤ بها إلى حد ما ومستقرة ، وذلك أيضًا لفترة طويلة من الزمن. كوجهة استثمارية ، لا تتناسب هذه العوامل مع سمعة J & K المضطربة. إنه شيء غير آمن ، ولا يمكن التنبؤ به تمامًا وغير مستقر في كثير من الأحيان. مع الحرمان السياسي الكامل والاضطرابات المستعرة ، يقع مصير هذه الاستثمارات ذات الأهمية المنهجية على أكتاف البيروقراطيين الأرستقراطيين. لا يمكن للاقتصاد المضيف إلا أن يأمل في تأمين مصالحه والحفاظ على توازن جيد بين الأخذ والعطاء مع الكيانات الأجنبية أثناء الانخراط في “التحول الاقتصادي” المقترح. بالنسبة للمستثمرين ، من المتوقع أن يكونوا قد أخذوا في الاعتبار جميع المخاطر المعروفة وغير المعروفة قبل الدخول في مقبرة السمعة هذه. هناك مثل عربي قديم “حليف بيدو ياليبي مايل قاطي بيدو يلقا خاراميشاهو” الذي يعني “من يلعب مع قطة عليه أن يتحمل انزعاج مخالبها”.
الآراء الواردة في المقال هي آراء المؤلف ولا تمثل بالضرورة الموقف التحريري لكشمير أوبزرفر
MENAFN30012022000215011059ID1103612547
إخلاء المسؤولية القانونية: توفر MENAFN المعلومات “كما هي” دون أي ضمان من أي نوع. لا نتحمل أي مسؤولية أو التزام تجاه دقة المعلومات الواردة في هذه المقالة أو المحتوى أو الصور أو مقاطع الفيديو أو التراخيص أو اكتمال أو شرعية أو موثوقية المعلومات الواردة في هذه المقالة. إذا كانت لديك أي شكاوى أو مشكلات متعلقة بحقوق النشر تتعلق بهذه المقالة ، فيرجى الاتصال بمزود الخدمة أعلاه.
